저축 다음으로 주식 투자를 시작하다 보면 접하게 되는 용어들이 있습니다. 바로 PER, PBR, PSR이라는 단어인데요, 이 용어들은 모두 자신이 투자하는 주식의 가치평가지표를 나타냅니다. 조금 생소하고 어려울 수 있지만 꼭 알아두어야 하는 기본 용어라고 생각합니다. 이번 글에서는 기본 개념을 알아보도록 합니다.
| Table of Contents
주식을 처음 시작하는 주린이 분들이나 자신이 투자하는 기업의 가치 평가에 대한 이해가 부족한 분들이라면 기본 개념을 기억하고 투자를 시작하기 전 활용해 보시기 바랍니다.
그러면 한 가지씩 용어에 대한 설명을 간추려 보겠습니다. 편하게 읽어주세요.
1. PER (Price Earning Ratio, 주가수익비율)
가장 먼저 알아볼 것은 'PER'입니다. 이것은 주가수익비율을 가리키는 용어입니다.
자신이 투자하고자 하는 주식의 가치를 알아보는 건데 단타가 아닌 이상 가치투자를 하는 분이라면 꼭 확인해 봐야 할 내용입니다.
| PER = 주가를 주당 순이익(EPS)로 나눈값 |
주가수익비율을 나타내는 이 지표는 주가가 기업의 이익에 비해 얼마나 고평가 혹은 저평가가 되었는지를 판단하는 지표라고 생각하시면 됩니다.
PER의 활용법
예를 들어서 내가 사고자 하는 기업의 주가가 20,000원이고 EPS가 2,000원이라고 한다면 이 기업의 이익을 기준으로 현재 주가는 10배 비싸다는 의미가 되는 것입니다. 쉽죠?
고평가 저평가의 기준은 다음과 같습니다.
- PER가 낮을수록 : 기업의 이익 대비 주가가 저렴하다. 저평가된 주식
- PER가 높을수록 : 기업의 이익 대비 주가가 비싸다. 고평가 된 주식 (성장 기대감)
저평가가 무조건 좋은 것도 아니고 고평가가 무조건 나쁜 것만도 아닙니다.
일반적으로 두 기업의 PER를 비교해 봤을 때 PER가 낮은 기업이 저평가되었다고 볼 수 있지만 무조건 좋은 건 아닙니다. 기업의 성장성이 제한적이거나 일시적으로 이익이 증가해 PER가 낮게 나올 수 있기 때문입니다.
그렇기 때문에 전반적인 재무제표와 함께 확인하는 게 좋아요.
2. PBR (Price to Book Ratio, 주가순자산비율)
두 번째는 PBR입니다. 이것은 '주가순자산비율'을 뜻하는 용어입니다.
이게 무슨 말이냐면, 주가를 주당순자산가치(BPS)로 나눈 값을 말하는데 기업의 순 자산 가치에 비해 주가가 얼마나 비싼가, 혹은 싼가를 나타내는 지표로 생각하시면 됩니다.
| PBR = 주가를 주당 순 자산가치(BPS)로 나눈 값 |
예를 들어서, 자신이 매수하고자 하는 기업의 주가가 30,000원이라고 하고 주당순자산(BPS)이 그의 절반인 15,000원이라고 한다면 매수하고자 하는 기업은 자산대비 주가가 2배 비싸다는 의미가 됩니다. 쉽죠?
PBR 기준과 활용법
저평가된 주식과 고평가 된 주식을 거르고 매수할 때 필요한 또 하나의 기준이 됩니다.
다음과 같이 확인해 볼 수 있습니다.
- PBR이 1보다 낮을 때 : 기업의 순 자산 가치 > 주가 (저평가 주)
- PBR이 1보다 높을 때 : 기업의 순 자산 가치 < 주가 (고평가 주)
고평가주로 거래되고 있다는 것은 다분히 나쁜 의미뿐만 아니라 시장에서 성장 가능성을 높게 평가한 것으로 볼 수 있습니다.
반대로 저평가주라고 해서 반드시 투자 가치가 있는 건 아닙니다.
기업이 부실하거나 자산을 효율적으로 운영하지 못하고 있는 경우도 이런 결과가 나올 수 있으니까요. 꼭 확인해 보세요.
3. PSR (Price to Sales Ratio, 주가매출비율)
마지막 세 번째 주린이가 알아야 할 용어는 PSR입니다.
주가매출비율이라고 하는데 '주가를 주당매출액으로 나눈 값'을 의미합니다. 이것은 기업의 매출 대비 주가가 얼마나 높은 지를 나타내는 지표라고 보시면 됩니다.
| PSR = 주가를 주당 매출액으로 나눈 값 |
PSR 활용법
예를 들어서 자신이 매수하고자 하는 기업의 주가가 40,000원이라고 가정하고 주당 매출액이 10,000원이라고 가정하면 자신이 매수하고자 하는 기업의 주가는 매출 대비 4배 비싸다는 의미가 됩니다. 이해되셨죠?
- PSR이 낮을수록 : 매출 대비 주가가 저렴하다는 의미 (기업 저평가)
- PSR이 높을수록 : 매출 대비 주가가 비싸다는 의미 (기업의 기대감)
이렇게 구분해 볼 수 있습니다.
동일 업종의 기업의 주식을 놓고 비교해 볼 때 기업이 매출대비 저렴한지, 혹은 비싼지를 비교해 볼 수 있는데요, 특히 PSR 같은 경우는 적자 기업이나 성장주 평가에 유용하게 활용된다는 것을 잊지 마세요.
PER, PBR, PSR 제대로 활용하기
위에서 설명한 세 가지 주식 가치평가 지표는 모두 주식투자를 하기 전 자신이 투자하고자 하는 기업의 주식 가치를 평가하는데 매우 유용하게 활용됩니다.
하지만, 제대로 활용하기 위해서는 몇 가지 알아둘 점도 있습니다. 정리해 보자면 대략 3가지 정도인데 다음과 같습니다.
- 같은 업종의 기업끼리 비교할 것
- 단순한 수치보다 기업 미래 성정성을 함께 볼 것
- 일시적 이익증가나 자산 가치 상승의 수치 왜곡 조심
산업 업종별로 이러한 가치평가 지표는 차이가 많기 때문에 비교 대상은 같은 업종의 기업끼리 하는 게 좋습니다. 또한 앞서 설명했지만 단순한 수치에만 집착해선 안 되죠. 성장성이란 게 있고 상세 재무제표라는 게 있습니다.
일시적으로 수치가 변동되는 경우도 있기 때문에 이러한 가치평가 지표는 왜곡될 수 있다는 것을 알아두어야 합니다.
덧붙임
세상에 편하게 돈 버는 일은 없어요. 투자를 시작하고 그 대상을 주식으로 했을 경우만 보아도 본격적인 투자를 시작하기 전 공부해야 할 것들이 무척 많이 있습니다.
이런 PER, PBR, PSR 등의 가치 평가 지표들을 이해하고 활용하면 좀 더 결정함에 있어 많은 도움이 된다는 것을 알아두세요. 하지만 단순히 숫자에만 집착해서도 안됩니다. 중요한 것은 그 기업의 성장성과 업종의 특성을 고려해야 한다는 말입니다.
좀 귀찮겠지만 돈 벌고 싶다면 이러한 기본적인 가치평가 지표는 꼭 알아두시고 활용해 보세요. 성투를 기원합니다.